La aplicación de aranceles del 25% a todos los bienes mexicanos exportados a Estados Unidos tendría un impacto significativo en la economía mexicana, dijo S&P Global Ratings.
En un análisis, la firma recordó que alrededor de 83% de las exportaciones totales de México se dirigen a Estados Unidos, lo que haría que la imposición de aranceles tuviera efectos macroeconómicos importantes, como una posible contracción económica, un tipo de cambio peso-dólar más débil y una mayor inflación.
“Sin embargo, el impacto para las empresas mexicanas será diferente dependiendo de cuánto tiempo se mantengan vigentes estos aranceles, qué tan relevantes o intercambiables sean sus exportaciones a Estados Unidos, el riesgo de sustitución de esas exportaciones, y el impacto que podría tener la posibilidad de imposición de aranceles en represalia de parte de México, si se aplican”, dijo la calificadora.
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De acuerdo con la agencia, los sectores con alta exposición son los proveedores de autopartes, dada la integración del sector automotriz en América del Norte. Aunque la mayoría de las exportaciones son realizadas directamente por los fabricantes de equipos originales (OEM), el arancel podría aumentar los precios de los vehículos y reducir los volúmenes de la industria, afectando la rentabilidad de la cadena de suministro.
En el sector de Metales y Minería, la agencia indicó que las empresas mexicanas de dichos sectores tienen una alta exposición al mercado estadounidense, con exportaciones que representan entre el 10% y el 40%.
Así, un arancel del 25% probablemente reduciría la demanda de metales básicos como zinc, cobre y plomo, así como, en menor medida, de metales preciosos como oro y plata.
Por su parte, el petróleo y gas estarían altamente expuestos, ya que Pemex es un importante proveedor de petróleo crudo a Estados Unidos, exportando alrededor del 25% de sus ventas totales a ese país.
Standard and Poor’s añadió que los bienes de consumo duraderos, enfrentarían un impacto directo de medio a alto, dada la exportación de gran parte de su producción a Estados Unidos.
Por su parte, en el caso de las bebidas alcohólicas, los productores que generan ingresos significativos de las exportaciones a Estados Unidos, especialmente productos con denominación de origen están directamente expuestos.
En el rubro de agronegocios y alimentos básicos, se espera un impacto medio a alto, aunque algunos subsectores, como los productores de azúcar, podrían mitigar el impacto redirigiendo exportaciones a otros mercados.
En tanto, los alimentos y bebidas no alcohólicas probablemente estén menos expuestos debido a la naturaleza no discrecional de sus productos y la integración vertical de muchas empresas en Estados Unidos.
“Prevemos que las entidades en este subsector tengan mayor capacidad para trasladar la inflación en los costos de los insumos a los clientes finales. Entre las entidades, como Grupo Bimbo, Sigma Alimentos, Gruma y Arca Continental, no esperaríamos un impacto directo significativo. Sin embargo, los efectos secundarios macroeconómicos, incluida la volatilidad del tipo de cambio, podrían presionar su desempeño financiero”, explicó.
En el caso de las empresas inmobiliarias con exposición a propiedades industriales podrían afrontar un impacto negativo a mediano plazo, especialmente aquellas con inquilinos orientados al sector exportador.
De igual forma, un arancel de 25% podría tener un impacto medio e indirecto, afectando los volúmenes de producción y transporte de bienes como vehículos, cemento, químicos, fertilizantes y productos agrícolas.
Para la calificadora, la mayoría de los materiales de la construcción se producen y venden localmente, lo que resulta en un impacto relativamente bajo a medio.
En el caso de desarrolladores de viviendas, no están directamente expuestos a un arancel, pero los efectos secundarios sobre las condiciones macroeconómicas podrían afectar las decisiones de inversión de los compradores de vivienda.
Por último, el sector minorista, no tiene exposición directa al mercado estadounidense en términos de exportaciones u operaciones significativas en ese país.
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